ГлавнаяСказки наших читателейКонкурсыБиографии сказочниковСтатьи

Рефлексивность на финансовых рынках

Не всякий процесс, протекающий на фондовом рынке, носит вначале кумулятивный, а затем саморазрушительный характер, однако финансовые рынки невозможно понять, не учитывая реалистичность такого сценария. Приведенные выше примеры показывают, что развитие цикла подъем-спад со сколько-нибудь приемлемой точностью невозможно. Действительно, было бы крайне непоследовательно полагать, что подобные предсказания возможны, поскольку появление теории, позволяющей получать корректные прогнозы, изменило бы сам ход событий. Это не означает, что одни участники рынка не могут делать более точные прогнозы, чем другие. В целом я добился заметного успеха, поскольку всегда был готов признать собственные ошибки. Моя рабочая гипотеза, исходящая из радикальной точки зрения на подверженность ошибкам, сослужила мне хорошую службу.

Теория рефлексивности не дает точных объяснений и предсказаний. Многие считают, что на это способна теория равновесия, однако факты говорят ровно об обратном. Тем не менее концепция равновесия во многих отношениях полезна. Не привлекая ее, было бы трудно разобраться в механизме рефлексивной связи. Невозможно было бы также сказать, уводит данный процесс рынок от равновесия или приближает к нему. Равным образом невозможно сделать сколько-нибудь вразумительное суждение о субъективных представлениях участников рынка, не используя концепцию фундаментальных экономических показателей, хотя я и утверждаю, что последние не влияют на котировки акций определяющим образом. График изменения курсов акций конгломератов мало что говорит, если не указан уровень доходности в расчете на акцию (а это один из «фундаментальных экономических показателей»), пусть даже на сам показатель доходности оказывают рефлексивное влияние рыночные оценки.

Дата: 25 марта 2015



 
Похожие материалы

Напиши самую интересную сказку
Стань популярным сказочником
Войти
Логин:
Пароль:




 
ГлавнаяСказки наших читателейКонкурсыБиографии сказочниковСтатьи
© 2009 - Энциклопедия великих сказочников мира
связаться с нами