ГлавнаяСказки наших читателейКонкурсыБиографии сказочниковСтатьи

Курс акций конкретной компании

Рассматривая валютные рынки, я показал, что валютные курсы и фундаментальные экономические показатели, состояние которых, как считается, эти курсы должны отражать, рефлексивно взаимодействуют, порождая «порочные круги» либо противоположные им благоприятные (virtuous) модели динамики, устойчивые на протяжении значительных периодов времени — вплоть до момента, когда наступает перелом Я идентифицировал «порочный круг» движения валютного курса доллара, кульминация которого наступила в 1980 г., а также благоприятную модель динамики, господствовавшую в последующие же пять лет, с 1980 по 1985 г. Я назвал такое чередование «имперским циклом Рейгана». Если бы я писал «Алхимию финансов» позже, то проанализировал бы аналогичный имперский цикл в Германии, связанный с объединением страны в 1992 г. Он протекал несколько по-другому, так как вовлек в сферу своего влияния европейский механизм валютных курсов, в частности, он послужил причиной девальвации фунта стерлингов в 1992 г. Кризис 1997—1999 гг. привел к возникновению аналогичного «порочного круга» в экономиках стран периферии и одновременно к реализации благоприятной модели динамики валютного курса в США. Существование подобных долгосрочных, хорошо идентифицируемых тенденций поощряет «стадное поведение» валютных спекулянтов, что приводит к кумулятивному нарастанию нестабильности. Очередное подтверждение этого тезиса — устойчивое снижение курса евро с момента введения единой европейской валюты. Власти не склонны как-то влиять на этот процесс, но я убежден, что, если в экономике США не возникнут признаки замедления темпов роста, рынки в конечном итоге заставят их предпринять некие действия. Институты денежно-кредитной политики могли бы избежать многих неприятностей, если бы лучше понимали, как функционируют финансовые рынки. Последние вовсе не отражают фундаментальные экономические показатели, а создают свою собственную реальность, и разумное и своевременное вмешательство позволило бы снять многие проблемы еще до того, как они возникли. Это, однако, противоречит господствующей идеологии.

Рассматривая банковскую систему и кредитные рынки в целом, я показал, что между объемом кредита и ценностью залога имеется рефлексивная связь. Существует не только прямая зависимость кредита от залога, но и обратная — ценность залога зависит от того, какую сумму готовы ссудить банки его владельцу. Это обстоятельство и является причиной возникновения асимметричных циклов подъема- спада, когда расширение кредита и рост экономической активности постепенно набирают темп, но в какой-то момент резко обрываются. Такая асимметричная динамика, обусловленная рефлексивной связью, четко прослеживалась в семидесятые годы, отмеченные великим бумом международного кредитования, который окончился мексиканским кризисом 1982 г. Аналогичный процесс имел место и в 1998 г., когда я писал книгу «Кризис глобального капитализма».

Дата: 26 марта 2015



 
Похожие материалы

Напиши самую интересную сказку
Стань популярным сказочником
Войти
Логин:
Пароль:




 
ГлавнаяСказки наших читателейКонкурсыБиографии сказочниковСтатьи
© 2009 - Энциклопедия великих сказочников мира
связаться с нами