ГлавнаяСказки наших читателейКонкурсыБиографии сказочниковСтатьи

Крупнейший игрок

Крупнейшим игроком на этом рынке был LTCM, хеджевый фонд, основанный Джоном Мерривезером и его командой после того, как они покинули Salomon Brothers, крупный инвестиционный банк, являющийся ныне частью финансовой группы Citigroup. Им сопутствовал успех, принесший высокую прибыль инвесторам и высокую репутацию самому фонду. В своей деятельности эта команда использовала тонкие модели, строившиеся на базе теории эффективных рынков. В совет директоров фонда входили два лауреата Нобелевской премии по экономике. Партнеры были готовы вести операции с фондом, не требуя никакой маржи. Кроме того, LTCM смог получить крупный негарантированный резервный кредит (standby credit). В начале 1998 г. фонд распределил часть капитала инвесторов в качестве дивидендов с целью повысить отдачу на оставшийся капитал. Его балансовые обязательства достигли 100 млрд. долл.., а внебалансовые превысили 1 трлн. долл.. при собственном капитале 5 млрд. долл. В результате дефолта России LTCM понес колоссальные убытки. К моменту, когда Федеральный резервный банк Нью-Йорка организовал встречу крупнейших партнеров LTCM — тех, которые сильнее всего должны были пострадать от его дефолта, и убедил их составить достаточно крупный кредитный пул, чтобы предотвратить катастрофу, собственный капитал фонда сократился до 600 млн. долл. Если бы не этот пул, партнеры LTCM понесли бы значительные убытки как по вложениям в LTCM, так и по своим собственным счетам операций с ценными бумагами (proprietary accounts). Дело могло дойти до ликвидации открытых позиций. На активы трудно было бы найти покупателей, более того, была бы поставлена под вопрос кредитоспособность партнеров фонда, что грозило возникновением классической финансовой паники. Вмешательство федерального резервного банка Нью-Йорка спасло положение. На фондовом рынке произошел временный спад, однако Федеральная резервная система трижды за короткий промежуток времени снижала процентные ставки, и спокойствие было восстановлено. Международная финансовая система находилась на краю краха; это был единственный случай, когда фондовый рынок стран центра пострадал от глобального финансового кризиса.

Дата: 12 апреля 2015



 
Похожие материалы

Напиши самую интересную сказку
Стань популярным сказочником
Войти
Логин:
Пароль:




 
ГлавнаяСказки наших читателейКонкурсыБиографии сказочниковСтатьи
© 2009 - Энциклопедия великих сказочников мира
связаться с нами