ГлавнаяСказки наших читателейКонкурсыБиографии сказочниковСтатьи

Экономия издержек риска среди фирм

При наличии договоренности о разделении рисков в любой данный момент времени одновременная максимизация доходов, возможная в условиях конкурентного посредничества рынка, вряд ли реализуема для каждой фирмы. Однако если какая- либо из фирм не выполняет своих обязательств по взаимозависимому контракту о разделении риска и пытается реализовать цели краткосрочной максимизации доходов путем переключения на конкурентный рынок, то вступает в силу рыночный механизм Вальраса и, следовательно, возникают долгосрочные издержки риска. Для того чтобы в среднем по реем операциям сэкономить издержки риска (изменчивость дохода) в долгосрочной перспективе, каждая фирма должна самостоятельно вступить во взаимозависимую контрактацию, запрещающую индивидуальную максимизацию доходов. Перекрестное владение акциями среди фирм, участвующих в контракте, может рассматриваться как механизм, при котором каждая сторона может контролировать, следует ли другая сторона условиям взаимозависимого контракта.

Описанная выше модель может быть применена к более специфическим отношениям в корпоративных группах между банком и заемщиком. В этом случае банк можно идентифицировать с вышерасположенной фирмой а его заемщика, входящего в группу, с нижерасположенной фирмой D. В кризисном состоянии компания, входящая в корпоративную группу, может получить от банка дополнительный кредит и (или) отсрочку выплат по уже существующим кредитам с целью успешного преодоления трудностей. С другой стороны, когда дела компании находятся относительно в хорошем состоянии, она может иметь излишние заемные средства. Часто возникает ситуация, когда не склонные к риску компании, являющиеся членами корпоративной группы, не выплачивают обратно все долги банку даже тогда, когда могут это сделать, вследствие страха, что они не смогут получить финансирование в более худшие времена. Вместо этого компания, поддерживающая такие долгосрочные отношения с головным банком, имеет возможность получить от последнего и других компаний группы дополнительную чрезвычайную помощь в рамках спасательной операции, которая проводится тогда, когда она переживает реальные трудности. Спасательная операция может включать в себя различные меры, начиная от отсрочки погашения срочных займов, выплаты процентов, командирования банком команд менеджеров и технологического содействия со стороны других компаний группы, перевода лишних работников в другие компании группы, до организации мероприятий в рамках группы по купле-продаже продукции, производимой спасаемой фирмой.

Дата: 10 марта 2015



 
Похожие материалы

Напиши самую интересную сказку
Стань популярным сказочником
Войти
Логин:
Пароль:




 
ГлавнаяСказки наших читателейКонкурсыБиографии сказочниковСтатьи
© 2009 - Энциклопедия великих сказочников мира
связаться с нами