ГлавнаяСказки наших читателейКонкурсыБиографии сказочниковСтатьи

Через финансовые рынки

В странах, валюты которых формально или неформально были прикреплены к доллару, национальные банки и заемщики, проводя операции, исходили из того, что центральный банк будет поддерживать курс национальной валюты. Нередко они даже не прибегали к хеджированию валютных рисков. В результате, когда от поддержки валютных курсов пришлось отказаться, у них остались значительные непокрытые обязательства в иностранной валюте. Борясь за выживание, они оказывали мощное давление на национальные денежные единицы, скупая валюты, в которых были номинированы их обязательства. Падение валютного курса оказалось столь глубоким, что оно привело к резкому ухудшению балансов должников. К примеру, Siam Cement, самая крупная и мощная компания Таиланда, понесла в 1997 г. убытки в размере 52,6 млрд. батов, в то время как ее уставный капитал (beginning equity) составлял 42,3 млрд. батов, а прибыль в 1996 г. — 6,8 млрд. батов1. Положение более слабых компаний было значительно хуже. Многие должники использовали заемные средства для инвестиций в недвижимость, цены на которую к моменту отмены поддержки валютных курсов уже начали снижаться. Кредитный риск наложился на валютный риск, вследствие чего готовность кредиторов предоставлять дополнительные кредиты резко снизилась. Все это вместе с уходом иностранных инвесторов инициировало кумулятивный процесс, который привел к тому, что за период с июня 1997 г. по конец августа 1998 г. бат обесценился на 42%, а суммарная капитализация фондового рынка Таиланда (измеряемая в национальной валюте) упала на 59%. Общий результат был таков: за 14 месяцев капитализация в долларовом выражении снизилась на 76%. (Для сравнения, потери Уолл-стрит за три года с октября 1929 г. по апрель 1933 г. составили 86%.)

Дата: 14 апреля 2015



 
Похожие материалы

Напиши самую интересную сказку
Стань популярным сказочником
Войти
Логин:
Пароль:




 
ГлавнаяСказки наших читателейКонкурсыБиографии сказочниковСтатьи
© 2009 - Энциклопедия великих сказочников мира
связаться с нами